不怕美联储掀桌子?美银最新基金经理调查:对加息已到位颇有信心
发布日期:2023-12-05 15:04    点击次数:192
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  财联社11月15日讯(编辑 史正丞)美国银行最新发布的基金经理调查报告显示,基于对政策利率将在2024年下降的“极大信心”,这些投资者呈现出次贷危机后最强劲的净增持债券势头。

  据悉,这次调查是在11月3日至11月9日之间进行的,225个受访者对应在管资产规模为5530亿美元。

  作为本次月度调查最突出的结论,美银发现这些专业投资者减少现金水平并净增持债券的幅度,达到自2009年以来的新高。美银首席投资策略师迈克尔·哈奈特解读称,这里发生的“大变化”并不是投资者对宏观前景预期的改变,而是预期通胀和债券收益率将在2024年同步走弱。

(来源:美国银行)(来源:美国银行)

  这条主线的逻辑也非常清晰。在美联储11月初发布利率决议前,美股、美债断断续续跌了近3个月,反映的就是美国政策利率“加息更多、维持更久”的预期。政策利率会传导至国债利率,简而言之,国债收益率越高、投资者持有国债的票面价值越低。所以在预期政策利率见顶的背景下,投资者蜂拥押注国债价格上涨的动力也源于这里。

  从图上也能看出,10月下旬一度摸到5%的十年期美债收益率,在今天10月CPI数据发布后已经下破4.5%关口。

(十年期美债收益率日线图,来源:TradingView)(十年期美债收益率日线图,来源:TradingView)

  美银的调查也显示,自从开始询问这些基金经理“美联储加息何时结束”的问题开始,目前这些受访者对美国利率见顶的信心已经升至最为强烈的状态。

  非常有趣的是,本次调查中基金经理对股市的态度也是自2022年4月以来首次翻至超配状态。受访者们对制药、科技和通讯行业股票的净增持最多,而对公用事业、材料和可选消费品的净减持最多。

  哈奈特在报告中写道:“2024年投资者的策略是经济软着陆、利率走低和美元走软”。这份报告也显示,投资者们增加美国、日本股票配置的同时,减少了对欧元区和英国股票的投资。

  美联储会“善罢甘休”么?

  这篇文章写到这里时,周二晚间纳指和标普500指数的涨幅均已超过2%。按照过往的经历,近两年美联储对于股市暴涨、特别是基于美联储政策走向的大涨颇为敏感。去年鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的“黑色8分钟”讲话,也是在标普500指数两个月时间里从3600点涨至4300点后的举动。

  在今天美国CPI数据公布前,美联储副主席菲利普·杰弗逊正好在苏黎世出席活动。非常微妙的是,美联储副主席在讲话中提到,当尚不清楚高通胀可能持续多久时,货币政策制定者可能需要采取更有力的行动来稳定通胀预期。

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责任编辑:王许宁



 
 


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